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人民币兑美元,到底该在哪个价位?(上)
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给你整理好了近期财务人员出现的9个财税误区!
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御财府小书童02
这个人很懒,什么也没留下。
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人民币兑美元,到底该在哪个价位?(上)
2020-11-11 16:52
来源:御财府
0
2003
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财务硬核知识
/
财务管理思维
/ 财务实操应用
软技能打造 /格局视野提升
最近,人民币不断升值,朋友圈里有好几个人问我:
你怎么看人民币对美元的强势升值?
会不会逼近6.2的高点,或者重新进入震荡破7?
(汇率数据更新时间:2020-11-11 10:00)
我说:我要能回答这个问题,我就不待在这里了。
不过,虽说汇率是极其复杂的一个体系,但还是有一些内在的逻辑,让我们明白一些大趋势的。
今天,我就从汇率形成的机制说起,来分析一下一个国家汇率形成的三个面:
基本面、影响面以及控制面
。
了解了这些,相信大家就有自己的判断了。一次讲不完,可能分三次讲。
先说基本面
本质上讲,一个国家的汇率,货币会升值还是贬值,从长远看,是由它的内在价值决定的,而这个价值,就是
资本的效率
。资本是无法阻挡的,若资本长期投在没有产出的地方,这个国家的货币一定会被资本抛弃。
一个国家的资本效率决定了其货币的最终价值
。
我用一个简单的例子来说明吧:
假设,在最初散伙分割成两个部落时,A、B两个部落的人均劳动效率是一样的,也即劳动力的
小时产出
与
劳动力成本
是一样的。A部落劳动力成本为0.5捆木材,其剩余价值归部落所有,A部落的一个人一天工作10个小时,产出是1捆木柴,B部落一个人一天10小时的产出是一张兽皮。再假设,A部落内部的价格是1颗珍珠可以购买一捆木柴,而B部落用1根羽毛来表达1张兽皮的价值,这两个部落进行等价交换时,自然会形成这样的汇率:
1珍珠=1羽毛,或者,珍珠:羽毛=1:1
再假设,在A部落酋长的家里突然发现有很多珍珠,他全部拿出来流通,使得A部落整个的珍珠数从100颗变成了200颗,这个时候,A部落再用1颗珍珠去换1根羽毛,B部落就不干了,因为你的
珍珠已经贬值
了,2颗珍珠才能换得1个劳动力10个小时的劳动价值,这时的汇率,在市场调整平衡后,就变成了
珍珠:羽毛=2:1
。
这就是很多天真的人想以超发货币的方式去换取他国的财富,最后会发现这只是自己的一厢情愿而已。
我们再演化一下。假设倒过来,珍珠没有泛滥,倒是A部落发明了一种工具,使得
砍柴的效率翻了一倍
,10个小时可以形成2捆木柴的产出。这个时候,假设流通的珍珠数不变,一个珍珠就可以买到2捆木柴了。再与B部落交换时,按等值劳动力平价的原理,1颗珍珠值2根羽毛了,
珍珠对羽毛的货币比值升值了一倍
。
通过以上的案例可以看出,一个国家的
真实汇率取决于它的劳动生产效率
,如果投资100万资金,动用100个人力获得的产出没有提升,货币就不应该升值。相反,若只是简单地印钱,只会带来本币对外币的贬值。疫情以来,人民币走入了快速升值的通道,归根到底就是美元因为注水而变水了。自2月以来,美国增发了大约2.3万亿美元的货币,相当于2008年次贷危机三年量化宽松的总额。
再从生产率这个角度看,对于以服务业与娱乐业为经济支柱的美国,由于疫情迟迟无法有效管控,生产力遭到了巨大打击,美国第二季度的GDP更是缩水8.2%(美国公布的32.9%是年化的,相当于我们的8.2%),而中国这次是最早恢复生产的国家,即便上半年也有经济下滑,但Q3迅速获得4.9%的GDP增长,
所以人民币对美元的升值顺理成章。
从汇率的基本面看,如果美国无法有效控制疫情,在生产无法恢复的情形下持续以印发货币的方式谋求社会稳定,那么在未来至少几个月的时间里,人民币对美元还将保持强劲的升值态势,除非新任总统能采取强力措施扭转局面。
下一篇讲讲汇率的影响面。
来源:
自严自语
。
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钱自严
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